从极端环境认证到eVTOL心脏，AES100量产背后的资本暗战与风险警示

一、深夜官宣的产业核爆：一张许可证背后的三重颠覆

2025年6月6日凌晨，湖南株洲一纸生产许可证震动全球航空界：

适航标准破壁：中国首款对标国际适航标准的涡轴发动机AES100通过23项极端环境认证（结冰、暴雨、强电磁干扰），打破赛峰/普惠40年垄断

产能革命信号：许可证同步签署首批销售合同，中航发株洲基地产能规划3年扩5倍（内部文件）

应用场景核裂变：从通用直升机跃升至倾转旋翼机（eVTOL核心动力），覆盖救援/物流/低空旅游万亿市场

残酷对比：西方同级别发动机单价320万美元，AES100凭借国产供应链压至180万美元，价格屠刀直指全球市场腹地。

二、6000亿美元蓝海的四大掘金逻辑

（1）政策杠杆：国产化率从15%到60%的生死时速

工信部硬指标：2030年民用航发自给率超60%（2024年仅15%）

财政弹药：低空经济专项基金规模突破2000亿（2025年预算案）

替代空间：每提升1%国产化率=打开40亿美元市场（天风证券测算）

（2）技术破壁点：成本砍半背后的材料革命

技术卡位  国际巨头方案  AES100突破  商业价值

燃烧室材料  镍基合金铸造  碳化硅陶瓷基复合材料  耐温↑300℃→2000℃，寿命

翻倍

压气机叶片  钛合金精锻  3D打印镍基合金In738  减重20%，油耗降12%

测试体系  物理试车台  数字孪生+AI诊断  研发周期缩短50%

�7�4  产业链暗线：铂力特In738材料解决叶片脆性问题（年内股价**+58%），火炬电子碳化硅构件耐温性能超欧美竞品15%**

三、7只核心标的：机构调仓背后的alpha密码

筛选铁律：5家以上机构覆盖  +  2025-2026净利增速＞30%  +  AES100供应链深度绑定

公司  稀缺性标签  业绩引擎  预期差来源

火炬电子  二代碳化热构件唯一供应商  2025净利预增125%  eVTOL发动机验证

进度超前

中航重机  钛铝压气机叶片市占率70%  株洲基地订单占比40%  军转民技术泄洪

航发动力  总装资质垄断者  低空动力营收占比跳升  倾转旋翼机整机项目在研

铂力特  In738材料量产破局者  航空材料营收3年翻5倍  解决3D打印叶片晶界脆性

�7�4  黑马标的：

联测科技：航发测试台市占率60%（AES100全周期检测商），毛利率68%（行业均值35%）

应流股份：涡轮盘精密铸造良率达95%（进口设备仅85%），替代进口毛坯进程加速

四、风险警示：狂欢中的三把达摩克利斯之剑

技术迭代狙击：

氢燃料航发原型机2027年试车（央企实验室突破70MPa储氢罐）

固态电池eVTOL续航突破800公里（宁德时代中试线投产）

地缘资源枷锁：

发动机核心材料铼进口依赖度83%（全球储量仅2500吨）

高温合金关键元素钴价格3年涨400%

估值泡沫测量：

部分概念股PE透支至2030年（如某测试设备商动态PE98倍）

高管减持潮：3个月套现超15亿（涉及4家产业链公司）

文末互动：

国产航发万亿赛道，你押注哪条技术护城河？�6�8A派：材料革命（碳化硅/铼合金）——突破物理极限的根基B派：智造升级（3D打印/AI质检）——降本增效的胜负手C派：生态绑定（eVTOL+低空经济）——需求爆发的导火索

留言“字母+你的观点”并转发，前50名获取：  《AES100一级供应商密档》（含8家未上市隐形冠军技术图谱）  机密数据《低空经济政策红利测算表》（覆盖31省财政扶持力度）  加赠：航发专家闭门会议纪要（6月最新技术路径推演）

数据基石：

商业价值杠杆：1元航发产值拉动12元下游产业链（机体/航电/运维）

国产替代进度：涡轮叶片良率差距从20%缩至5%（2025工信部验收）

市场空间验证：未来5年倾转旋翼机动力需求超2000台（峰飞/亿航白皮书）

免责声明：数据源自企业公告/工信部文件/券商研报，观点仅供参考。


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